Silencio en las calles, presión en las cuentas: la deuda japonesa crece trimestre a trimestre sin una salida clara
📍Tōkyō | 12 de febrero
Japón cerró el año 2025 con un nuevo máximo histórico de endeudamiento público. Según informó el Ministerio de Finanzas, la deuda total del gobierno japonés alcanzó los 1,34 cuatrillones de yenes al cierre de diciembre, tras incrementarse en 8,58 billones de yenes respecto a los tres meses anteriores. La cifra no solo marca un récord absoluto, sino que vuelve a poner en primer plano la fragilidad estructural de las finanzas públicas del país.
Del total acumulado, los bonos del gobierno central representaron 1,09 cuatrillones de yenes, con un aumento de 6,27 billones en el trimestre. Este crecimiento confirma que la emisión de deuda sigue siendo el principal pilar para sostener el funcionamiento del Estado japonés, en un contexto de presión constante por el gasto social, el envejecimiento poblacional y las políticas de estímulo económico heredadas de años de crecimiento moderado.
En paralelo, los préstamos directos del gobierno subieron 2,95 billones de yenes, hasta situarse en 44,1 billones, mientras que los financing bills —instrumentos de corto plazo utilizados para cubrir necesidades temporales de liquidez— descendieron ligeramente en 99.800 millones de yenes, quedando en 100 billones. El ajuste, aunque marginal, refleja un intento de equilibrar el uso de deuda de corto y largo plazo, sin alterar la tendencia general al alza.
La perspectiva para el próximo ejercicio fiscal no ofrece alivio inmediato. En el borrador del presupuesto fiscal 2026, que será debatido en una sesión especial del Parlamento prevista para el 18 de febrero, el gobierno planea emitir 29,5 billones de yenes en nuevos bonos, por encima de los 28,6 billones contemplados en el presupuesto inicial de 2025. Es una señal clara de que el recurso al endeudamiento seguirá siendo central en la estrategia fiscal.
Más preocupante aún es el impacto del entorno financiero. Con las tasas de interés en ascenso, el costo de atender la deuda —principalmente amortizaciones de bonos y pago de intereses— está proyectado en un récord de 31,2 billones de yenes. Esta cifra implica que una porción cada vez mayor del presupuesto nacional se destinará no a políticas públicas nuevas, sino simplemente a sostener el peso de la deuda acumulada.
En silencio, sin sobresaltos en los mercados y sin protestas visibles en las calles, la deuda japonesa continúa creciendo. No es una crisis inmediata, pero sí una carga estructural que avanza trimestre a trimestre, recordando que el mayor desafío fiscal de Japón no es repentino ni espectacular, sino persistente, profundo y cada vez más costoso.
Marco legal
| Kanji | Rōmaji | Traducción / explicación |
|---|---|---|
| 国債 | Kokusai | Bonos del Estado japonés. Instrumento principal para financiar el gasto público cuando los ingresos fiscales no son suficientes. |
| 財政法 | Zaisei-hō | Ley de Finanzas Públicas. Regula la emisión de deuda, el presupuesto del Estado y los límites legales del financiamiento gubernamental. |
| 国債発行 | Kokusai hakkō | Emisión de bonos gubernamentales. Debe ser aprobada dentro del marco presupuestario anual. |
| 特例国債 | Tokurei kokusai | Bonos especiales emitidos para cubrir déficit fiscal, no respaldados directamente por ingresos tributarios. |
| 財政赤字 | Zaisei akaji | Déficit fiscal. Diferencia negativa entre ingresos y gastos del Estado. |
| 国会 | Kokkai | Parlamento japonés. Aprueba el presupuesto y la emisión de nueva deuda. |
| 予算案 | Yosan-an | Proyecto de presupuesto anual presentado por el gobierno. |
Términos clave
| Kanji | Rōmaji | Desglose | Significado claro |
|---|---|---|---|
| 政府債務 | Seifu saimu | 政府 (gobierno) + 債務 (deuda) | Total de obligaciones financieras acumuladas por el Estado. |
| 一般会計国債 | Ippan kaikei kokusai | 一般会計 (cuenta general) + 国債 | Bonos usados para financiar el presupuesto ordinario. |
| 借入金 | Kariirekin | 借 (pedir prestado) + 入 (ingresar) + 金 (dinero) | Préstamos directos tomados por el gobierno. |
| 財政融資短期証券 | Zaisei yūshi tanki shōken | Finanzas + préstamos + corto plazo + títulos | Bonos de corto plazo para cubrir faltantes temporales de caja. |
| 国債費 | Kokusai-hi | 国債 (bonos) + 費 (costos) | Gasto anual destinado a pagar intereses y redimir deuda. |
| 金利上昇 | Kinri jōshō | Interés + aumento | Subida de tasas que encarece el servicio de la deuda. |
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